融资融券交易对股市波动率的影响——来自中国证券市场的经验证据  

The Impact of Margin Trading on Stock Market Volatility from Chinese Securities:Empirical Evidence of the Market

作　　者：杨苓 蒋远营[1] Yang Ling;Jiang Yuanying(不详)

机构地区：[1]桂林理工大学理学院,广西桂林541004

出　　处：《金融理论与实践》2021年第2期84-91,共8页Financial Theory and Practice

基　　金：国家自然科学基金(71963008);广西自然科学基金联合培育项目(2018GXNSFAA294131)的阶段性成果。

摘　　要：随着融资融券试点的推出,我国证券市场的单边交易模式正式宣告结束,以2010年4月至2019年7月为样本期,构建时变参数向量自回归(TVP-SV-VAR)模型,探究融资融券交易和中国股市波动率之间的动态联系。实证表明:融资融券交易对我国股市波动存在即时和滞后效应,且短期抑制效应相对显著。此外,股市波动对融资融券交易同样存在负向影响效应,在暴涨暴跌行情中该效应更为显著。

关 键 词：股票市场 融资融券交易 股市波动率 马尔科夫链蒙特卡洛 时变参数向量自回归 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]