上市公司股票机构投资者羊群行为的经济效应研究  

作　　者：吴金娇 

机构地区：[1]武汉外语外事职业学院,湖北武汉430083

出　　处：《财会通讯》2021年第4期72-76,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：湖北省教育厅科学研究项目“互联网+背景下证券经纪业务的转型创新研究”(项目编号:B2016587)阶段性研究成果。

摘　　要：文章选择2012年第四季度到2018年第三季度深圳A股市场个股的净买入和净卖出的公募基金数量数据,采用LSV模型测算了机构投资者的羊群行为强度,分析机构投资者羊群行为的演变态势,并分析其对上市企业资本绩效和经营绩效的影响。结果表明:深圳A股市场的机构投资者羊群效应是存在的,呈现先下降后上升的趋势,卖方的机构投资者羊群行为高于买方。机构投资者羊群行为降低了企业股价收益率,但加大了股价波动,此外机构投资者羊群行为也显著降低了企业长短期财务绩效。结论表明现阶段我国机构投资者羊群行为未能起到"市场稳定器"的作用,也未发挥参与企业治理的功能。

关 键 词：机构投资者 羊群行为 企业经济绩效 LSV模型 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F275