董事长金融经历促进还是抑制了企业金融资产配置?  

Does Chairman’s Financial Experience Promote or Inhibit the Allocation of Financial Assets?

作　　者：徐光伟 赵艺萍 刘星[2] Xu Guangwei

机构地区：[1]常州大学商学院,江苏常州213164 [2]重庆大学经济与工商管理学院,重庆400030

出　　处：《金融理论与实践》2021年第3期77-84,共8页Financial Theory and Practice

基　　金：国家自然科学基金重点项目“制度环境、公司财务政策选择和动态演化研究”(71232004);江苏省高校哲学社会科学研究项目“高质量发展背景下江苏制造业企业金融化多维测度、影响机制与政策应对”(2020SJA1212);江苏省社科基金青年项目“适应性效率视角下企业投资结构偏向的治理机制研究”(17GLC010)的阶段性成果。

摘　　要：具有金融经历的董事长是否显著影响企业金融资产配置?通过区分董事长是否具有金融投行工作经历,利用中介效应、分组检验以及多种稳健性检验方法,实证研究发现民营企业董事长具有金融经历促进了企业金融资产配置;具有投行经历对长期金融资产配置的促进作用更强,主要的作用机制是“套利动机”而非“储蓄动机”;董事长金融经历的作用在成熟期企业中、营商环境较好的地区更显著,并且能降低金融资产配置导致的财务风险。通过研究丰富了高管特征经济效应及企业资产配置领域文献,为宏观“脱实向虚”的微观成因提供了经验证据。

关 键 词：董事长金融经历 金融资产配置 社会学习 组织印记理论 

分 类 号：F832.48[经济管理—金融学]