宏观经济因素对资本结构动态调整的影响研究——基于京津冀地区的上市企业数据  

作　　者：王晓燕[1] 张册 

机构地区：[1]天津科技大学经济与管理学院

出　　处：《会计之友》2021年第10期59-66,共8页Friends of Accounting

基　　金：天津市哲学社会科学规划项目“去杠杆背景下京津冀非金融企业的融资结构动态优化研究”(TJYJ18-16)。

摘　　要：为进一步优化京津冀地区的企业资本结构,带动企业经济实力提升,实现京津冀一体化协同发展战略目标,文章利用京津冀地区A股上市企业2008-2018年度的平衡面板数据,从资本结构调整速度和调整方式两方面对企业资本结构动态优化行为的相关宏观经济影响因素进行探讨。实证发现,宽松的财政和货币政策以及活跃的股票市场均会显著加快企业的资本结构调整速度,但作用方式不同,前两者主要促使企业相应调整债务融资,而后者主要促进企业调整权益性融资。进一步研究发现,非国企对财政政策和货币政策变动的敏感度要明显高于国企。

关 键 词：宏观经济因素 资本结构调整 动态优化 京津冀地区 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]