大股东股权质押影响上市公司债务融资成本吗?  

Does the Stock Pledge of Major Shareholders Affect the Cost of Corporate Debt Financing?

作　　者：周盈盈 花冯涛[1] Zhou Yingying;Hua Fengtao

机构地区：[1]安徽师范大学经济管理学院,安徽芜湖241000

出　　处：《南方金融》2021年第3期52-60,共9页South China Finance

基　　金：国家社会科学基金项目《基于信息不确定性视角下的中国股票市场公司特质风险研究》(项目编号:13CGL026)的资助。

摘　　要：本文以2014-2018年中国A股非金融类上市公司为样本,探究大股东股权质押行为对企业债务融资成本产生的影响。研究结果表明:大股东股权质押与企业债务融资成本显著正相关,应计盈余管理、大股东占款在其中发挥中介效应,股权质押对企业债务融资成本的影响在非国有企业中表现得更为突出。为了规范股权质押行为、减少上市公司盈余管理行为、降低债务融资成本,建议上市公司完善信息披露制度,提高信息披露的透明度和可靠度;要求大股东对股权质押的用途进行详细披露,加强上市公司治理机制。

关 键 词：股权质押 企业融资 债务融资 融资成本 信息不对称 

分 类 号：F832[经济管理—金融学] F275