美债收益率上行的相关风险研判及应对  

作　　者：谢亚轩 刘亚欣 

机构地区：[1]招商证券

出　　处：《金融经济》2021年第4期3-6,16,共5页Finance Economy

摘　　要：2021年1月以来,美国新冠肺炎疫情改善、经济趋势向好,1.9万亿美元财政刺激计划叠加大宗商品尤其是原油价格的上升,推高了美债收益率,这是全球和美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果。美国国债利率超预期的上升可能会对美国股票市场指数产生负面影响,美元指数上升,短期内驱动国际资本流出新兴经济体,但同时也会导致美国和中国等新兴经济体之间的国债利差收窄,短期资本流入动力减弱、流出动力加强。因此,美债收益率对国际和我国金融市场的影响还需进一步探讨。本文根据历史经验,认为收益率上行不会改变弱美元趋势,新兴市场面临的国际资本流动环境可能仍然友好,人民币仍处于升值趋势,并得出了我国股票市场与美国高度共振,我国国债收益率与美债收益率相关度不高的结论。基于此,本文对如何防范相关风险提出了政策建议。

关 键 词：收益率 弱美元 人民币汇率 股票市场 债券市场 

分 类 号：F827[经济管理—财政学] F831.5