机构投资者持股与股价崩盘风险:基于内外部治理视角  

作　　者：李敏[1] 吴晓霜 方芳 朱小青 

机构地区：[1]华南理工大学工商管理学院,广东广州510640

出　　处：《财会通讯》2021年第12期53-57,共5页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家自然科学基金委项目“新生代员工的组织承诺、工会承诺和职业承诺关系及行为选择研究”(项目编号:71472066);广州市社科规划项目“广州市高校毕业生就业情况调研及广州市人才政策优化”(项目编号:x2gs/N6180760)阶段性研究成果。

摘　　要：文章选择2010—2017年中国A股上市企业数据,分析了机构投资者持股水平对股价崩盘风险的影响和不同类型机构投资者对股价崩盘风险的影响差异,并基于内外治理视角探讨了股权集中度和媒体关注度在其中发挥的调节作用。结果表明:机构投资者持股显著加大了股价崩盘风险,交易型机构投资者持股对公司的股价崩盘风险的正向影响比稳定型机构投资者大;股权集中加剧了机构投资者持股对股价稳定的消极影响,媒体关注平滑了机构投资者持股对股价稳定的消极影响。

关 键 词：机构投资者持股 股价崩盘风险 股权集中度 媒体关注度 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]