股权异质、过度担保与公司价值——来自A股上市公司的证据  

Equity Heterogeneity,Excessive Guarantee and Company Value

作　　者：章晟[1] 柯彩 Zhang Cheng;Ke Cai

机构地区：[1]中南财经政法大学金融学院,湖北武汉430073

出　　处：《西南民族大学学报（人文社会科学版）》2021年第5期138-146,共9页Journal of Southwest Minzu University(Humanities and Social Sciences Edition)

基　　金：鸣高股权投资基金管理公司“股权投资机构的风险偏好与约束”(32520105003)阶段性成果。

摘　　要：或有负债增加,既有可能因上市公司关联企业融资约束增大而被动增加,其结果有损上市公司的价值增值,如果存在溢出效应的集聚,还会引发金融风险;也有可能因极为看好关联企业增产扩融而主动增加,其结果与前者相反。因此,对这一问题的解读,不仅有利于了解过度负债的价值所在,还能够洞察实体经济的融资约束,并为探索防范金融风险提供有益的思路。本文从理论和实证两个角度研究上市公司过度担保行为对公司价值的影响,并基于经济下行期考察了上市公司过度担保行为对公司价值的影响的异质性,以及在不同经济区域中的差异性。

关 键 词：或有负债 融资约束 股权投资 公司治理 过度担保 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]