雪球结构性产品评述及启示  

Review and Enlightenment of Snowball Structured Products

作　　者：唐嘉伟 

机构地区：[1]国家金融与发展实验室财富管理研究中心

出　　处：《银行家》2021年第5期112-114,共3页The Chinese Banker

摘　　要："雪球结构性产品"因其亮眼的预期收益以及特殊的结构得到了广泛的市场关注,其不仅丰富了我国衍生品市场的产品构成,还给投资人与产品发行人提供了多样化的投资工具与对冲手段。雪球产品被设计成即使在某个时间点发生亏损,只要达到"敲出条件"就必定获得高额收益,以及在震荡中仍然可以获得高额收益的模式,从而使投资者认为其风险较小、预期收益较高,是在市场缺乏高收益资产标的背景下的一种较好的投资选择。但是,通过分析我们可以发现,雪球产品在标的资产持续上涨以及持续下跌时均有风险,上涨时是跑输标的资产的风险,下跌时则是承担产品费用之外的资产亏损的风险,因此其超额收益在标的资产窄幅波动时更为显著.Snowball’s structured products have received enthusiasm from investors in the absence of high-yield asset targets, but their risks have not been fully understood by investors. It fully shows that its product structure is necessary to rebuild the rationality of investors.

关 键 词：投资选择 标的资产 超额收益 衍生品市场 窄幅波动 结构性产品 发行人 预期收益 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]