融资约束、股权集中与债务融资——基于中国制造业上市企业数据的实证研究  

作　　者：马宁[1,3] 王鹏 

机构地区：[1]广西财经学院会计与审计学院 [2]联邦制药国际控股有限公司 [3]中国澳门科技大学商学院

出　　处：《会计之友》2021年第13期70-76,共7页Friends of Accounting

基　　金：广西哲学社会科学规划研究课题“疫情背景下广西小微企业纾困与升级模式研究”(20BGL006);广西教育厅高校中青年教师科研基础能力提升课题“董事责任险对企业并购的影响研究”(2020KY16024)。

摘　　要：我国综合国力的提升与制造业企业的发展密切相关。而债务融资作为制造业企业传统且重要的融资方式,直接影响企业发展所需的资金。本研究采用1343家中国制造业上市企业2014—2018年数据作为研究样本,实证分析我国制造业企业融资约束和股权集中对债务融资的影响。结果表明:融资约束对企业债务融资有显著负向影响;股权集中对企业债务融资有显著负向影响;企业股权集中度越高,融资约束对债务融资的负向影响作用越显著。研究建议:我国制造业企业应该提升自身经营能力和偿债能力,并提高财务信息披露质量;同时,应该通过保持股权集中,提升企业经营绩效,降低融资约束程度,提高获取债务融资的能力。

关 键 词：融资约束 股权集中 债务融资 制造业企业 

分 类 号：F230[经济管理—会计学]