2021年上半年锌市场分析报告  

作　　者：夏丛 郭衍泽 王健月 

机构地区：[1]北京安泰科信息股份有限公司

出　　处：《中国铅锌》2021年第7期15-32,共18页China Pb & Zn Monthly

摘　　要：2021年上半年,流动性宽松继续,大宗商品价格屡创新高,但随着市场对美联储加息提前的猜测、国内控制商品价格的政策导向,金属价格涨势放缓。就锌供应端而言,海外矿山生产基本恢复,供应增加。国产矿产量恢复,部分月度产量恢复至2019年同期;但中国精矿进口减少,市场有效供应增量有限。下半年,预计海外产量继续增长,国内增量有限。冶炼厂的增产导致了精矿紧张局面,但原料紧张已经有所缓解,加工费将继续上扬,三季度可能是高位,四季度因冬储提前而回落。冶炼利润恢复,下半年或继续提产,供应端对锌价构成压力。国内消费不及预期,但韧性较强,多数领域已好于2019年,海外消费复苏强劲带动出口,消费对锌价走势的影响更多在于海外市场。下半年,流动性宽松继续,锌价整体高位运行,但市场对美联储收紧的预期可能会导致价格在四季度回落;在基本面上,供应增加、消费放缓、库存累积的预期,将压制锌价弹性,预计下半年价格重心较上半年小幅下移,节奏先抑后扬。

关 键 词：美联储加息 预期 国内消费 大宗商品价格 基本面 市场分析报告 流动性 海外矿山 

分 类 号：F42[经济管理—产业经济]