资本效率信息扭曲、信息使用者决策与资本错配  

作　　者：王竹泉[1] 孙文君 王苑琢 

机构地区：[1]中国海洋大学管理学院,山东青岛266100

出　　处：《财会通讯》2021年第15期30-35,40,共7页Communication of Finance and Accounting

基　　金：国家自然科学基金“资本效率及财务风险信息扭曲与多层次资本错配研究”(项目编号:72072166);中国科协“2020年高端科技创新智库青年项目——新冠肺炎疫情对中国全球价值链的影响及其应对策略研究”阶段性研究成果。

摘　　要：本文选取2009—2019年我国沪深两市A股上市公司作为样本,研究资本效率信息扭曲如何影响微观实体资本错配。研究发现:资本效率信息扭曲与资本错配之间存在正相关关系,资本效率信息扭曲程度越大,企业资本错配越严重;资本效率信息扭曲会通过误导股东投资决策、银行信贷决策以及管理层资本配置决策进而作用于企业资本配置,即各方信息使用者决策在信息扭曲与资本错配之间发挥了部分中介作用。通过从资本效率信息扭曲的视角探究我国微观实体资本错配的形成机理,为缓解微观实体资本错配现状、促进实体经济的高质量发展提供一定参考。

关 键 词：资本效率信息扭曲 资本错配 信息使用者决策 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F275