股票回购能否抑制股价崩盘风险——基于A股的经验证据  

作　　者：陈晶璞[1] 戚笑天 

机构地区：[1]燕山大学经济管理学院

出　　处：《会计之友》2021年第17期27-34,共8页Friends of Accounting

基　　金：河北省社会科学基金项目“政策环境视角下供应链金融对产业集群化发展的影响机制研究”(HB19GL014)。

摘　　要：疫情之下的资本市场恐慌情绪蔓延,不少上市公司为修复估值而跟风回购股票,然而实施股票回购是否利好市值管理,尚存在较大争议。以我国2016—2019年A股上市公司为样本,从崩盘风险视角考察了公司股票回购的市场效应。研究发现,公司回购股票能够抑制股价崩盘风险,并且回购频次越高,股价崩盘风险越低。进一步研究发现,相对于国有企业,非国有企业实施股票回购抑制股价崩盘风险的作用更为显著。而且,存在股权质押、高成长性的公司股票回购更能够有效抑制股价崩盘风险。本研究提供了股票回购抑制股价崩盘风险的经验证据,有助于加深对于股票回购经济后果的认识,甄别疫情冲击下的非理性回购。

关 键 词：股票回购 股价崩盘风险 市值管理 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学]