关注旺季预期强弱  

作　　者：郑玮 

机构地区：[1]建信期货

出　　处：《造纸信息》2021年第7期26-26,共1页China Paper Newsletters

摘　　要：前期需求逻辑经历了“强预期、强现实”到“弱预期、弱现实”。价格的剧烈波动正是需求现实与预期同向的体现。国内外复苏进度不同,三季度宏观支撑力度仍在, 大宗商品进入到宏观高波动、品种间分化阶段。因此,三季度关注淡旺季变化。当前产业链利润增速拐点基本确认,产业链由主动补库过渡到被动补库,整个产业周期处在上行周期的尾部。而随着未来刺激政策收紧预期不断强化,由刺激政策带来的全球需求增量持续性将存疑。但政策收紧发挥作用存在一定的滞后性,上行周期尾部时间可能较长。

关 键 词：刺激政策 大宗商品 产业周期 产业链 分化阶段 持续性 全球需求 滞后性 

分 类 号：F42[经济管理—产业经济]