年报文本语调操纵与股价崩盘风险  

作　　者：符号亮 厉克奥博 陆音[3] 

机构地区：[1]广东财经大学金融学院,广东广州510320 [2]清华大学经济管理学院,北京100083 [3]南昌航空大学经济管理学院,江西南昌330063

出　　处：《财会通讯》2021年第17期72-77,共6页Communication of Finance and Accounting

基　　金：江西省自然科学基金“税收竞争、公共品投资与企业利润”(项目编号:2018BAA208027)阶段性研究成果。

摘　　要：通过构建中文财经情绪词汇和对我国2007—2018年上市公司年度财务报告的文本分析,本文分析了上市公司管理层年报语调操纵对公司未来股价崩盘风险的影响。研究发现,年报正向操纵语调与未来的股价崩盘风险正相关,表明我国上市公司年报存在语调管理行为。与机构持股比例较高的公司相比,机构持股比例较低的公司年报正向操纵语调与未来股价崩盘风险正相关关系更加显著。

关 键 词：年报文本分析 语调操纵 机构投资者 股价崩盘风险 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F275