去杠杆政策会加速公司流动资产周转么?--基于代理成本视角  

作　　者：秦海林 戚建爽 

机构地区：[1]天津工业大学经济与管理学院

出　　处：《金融与经济》2021年第8期89-96,共8页Finance and Economy

基　　金：天津市社科规划项目“缓解中小企业融资难的信贷担保制度创新研究”(TJYY13-019)和“僵尸企业的高杠杆率是否会引爆金融风险?”(TJYY17-010)。

摘　　要：较高的流动资产周转率可以向资本市场释放出高管是一个公司管家,而非经理中心主义者的信号,因此为了缓和与股东之间的矛盾,在去杠杆进程中高管将会提高以流动资产周转为核心的运营资金管理效率,即去杠杆政策将会加速公司流动资产的周转速度。基于此,以2013—2019年沪深A股非金融类上市公司为研究样本,运用双重差分模型进行实证检验。研究发现:去杠杆政策显著了提高企业的流动资产周转速度,且这一效果在非国有企业、机构持股比例高的企业和股权集中度高的企业表现得尤为显著。

关 键 词：去杠杆政策 流动资产周转率 代理成本 产权性质 双重差分模型 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]