合格境外投资者持股对股票价格波动的影响——基于PSM-DID模型的研究  

作　　者：谢勇 卢铖兆 

机构地区：[1]中国社会科学院大学,北京102488 [2]北京物资学院,北京101149

出　　处：《中国证券期货》2021年第3期58-66,共9页Securities & Futures of China

摘　　要：2019年中国外汇管理局放开了对合格境外投资者(QFII)投资额度的限制,意味着我国已经全面放开境外资本投资中国股市的渠道,QFII的进入对我国股市会造成什么样的影响亟待探索。本文通过选取2017年QFII新进入且持有超过两年的股票,利用双重差分模型,研究QFII进入后在持仓过程中对股票价格波动率带来的影响。通过双重差分结果显示,QFII持仓对一只股票价格的波动率会产生显著的影响,且影响为正,并使用PSM-DID模型辅以验证,得出了QFII进入一只股票会增大股票价格的波动率这一结论,说明了现阶段QFII的持股买入不会平稳股票价格的波动,反而会增大股票价格的波动。

关 键 词：QFII 股票价格波动率 PSM-DID 

分 类 号：F83[经济管理—金融学]