异质性机构投资者与企业数字化转型  

Heterogeneous Institutional Investors and Enterprise Digital Transformation

作　　者：李华民 龙宏杰 吴非[3] LI Hua-min;LONG Hong-jie;WU Fei

机构地区：[1]广州理工学院经济管理学院 [2]广东金融学院广东区域金融政策研究中心 [3]广东金融学院金融科技工程技术开发中心,广州510521

出　　处：《金融论坛》2021年第11期37-46,56,共11页Finance Forum

基　　金：国家社科基金一般项目“高质量发展背景下货币政策工具组合对民营企业融资结构优化的调节效应研究”(19BJY248);广州市哲学社会科学规划羊城青年学人项目“企业金融化影响技术创新的异质特征、影响机制与治理——基于粤港澳大湾区案例”(2020GZQN44);广东省哲学社会科学规划青年项目“高质量发展背景下粤港澳大湾区金融科技创新的空间效应及其监管研究——基于广东省案例”(GD19YYJ06);广东区域金融政策研究中心的资助。

摘　　要：本文以2007-2019年中国上市企业数据为样本,研究异质机构投资者和企业数字化转型的关系及机制路径,研究异质机构投资者对企业数字化转型的影响。实证发现,压力敏感型机构投资者对企业数字化转型起抑制作用,压力抵抗型机构投资者则能有效推动企业数字化转型;推动作用主要通过提高分析师关注和新闻正面报道、降低企业融资约束和财务费用、加大研发投入和创新产出这三条路径来实现。This paper uses the data of Chinese listed companies during 2007-2019 as samples to analyze the relationship between heterogeneous institutional investors and the digital transformation of enterprises,the mechanism path and the influence of heterogeneous institutional investors on the digital transformation of enterprises.The empirical analysis shows that the pressure-sensitive institutional investor has a restraining effect on the digital transformation of enterprises,while the pressure-resistant institutional investors can effectively promote the digital transformation of enterprises;the driving effect is achieved mainly through three paths-increasing analysts’attention and positive news reports,reducing corporate financing constraints and financial expenses,as well as increasing R&D investment and innovation output.

关 键 词：机构投资者 企业数字化转型 经济政策 

分 类 号：G21[文化科学—新闻学]