产融结合、治理相嵌与企业绩效——实体企业持股金融机构的经验证据  

作　　者：郝颖 于冰 李雪轶 

机构地区：[1]北京师范大学经济与工商管理学院 [2]国网国际发展有限公司

出　　处：《会计之友》2022年第4期45-54,共10页Friends of Accounting

基　　金：国家电网有限公司总部科技项目“改革新形势下公司资本运营分析技术及改革模式研究”(SGTYHT/19-JS-215)。

摘　　要：基于实体企业持股金融机构的经济实践,文章以2010—2019年制造业上市公司为样本,研究了产融结合对企业绩效的影响及其作用机制。研究发现:整体而言,产融结合能够提升企业绩效,而且在治理相嵌的调节作用下,产融结合对企业绩效的正向影响显著增强;具体而言,缓解融资约束,提高企业剩余负债能力是产融结合提升企业绩效的重要渠道;进一步检验发现,产融结合对企业绩效的这种影响会因企业产权性质和成长性水平的差异而表现出不同效应。文章有助于阐释产融结合的影响机制,为进一步加强金融机构对企业的支持,提高资金的使用效率以促进企业发展提供理论依据和政策参考。

关 键 词：产融结合 治理相嵌 融资约束 剩余负债能力 企业绩效 

分 类 号：F234.4[经济管理—会计学] F275.5[经济管理—国民经济]