上市公司股权激励的强度与公司业绩:基于股权性质、现金流约束角度  

作　　者：曹小武[1] 熊甜 

机构地区：[1]湖北经济学院金融学院,湖北武汉430205 [2]东风汽车财务公司,湖北武汉430056

出　　处：《湖北社会科学》2021年第12期76-87,共12页Hubei Social Sciences

基　　金：湖北省技术创新专项任务(软科学研究类)项目“湖北科技成果转化过程中外来核心技术团队股权激励机制研究”(2018ADC103)。

摘　　要：通过我国2010—2016年实施股权激励的上市公司的相关数据进行收集和整理,对我国上市公司的股权激励强度与其长期业绩进行多元回归分析,并通过倾向值匹配法和固定效应分位数模型对实证结果进行显著性检验,然后通过对样本公司按照股权性质与自由现金流进行分类回归,实证结果表明:从整体上来说,上市公司股权激励强度与其长期业绩之间存在倒U型的非线性相关关系,但是国有上市公司的股权激励强度与其长期业绩仅正相关;现金流为正的上市公司的股权激励强度与其长期业绩呈倒U型的非线性相关关系,但在现金流为负的上市公司中这种倒U型关系并不显著。国有企业应该继续加大股权激励力度,但大多数企业的股权激励设置的三年解锁制度时间过短,作用有限。

关 键 词：股权激励 模式 强度 长期业绩效应 

分 类 号：F830.9[经济管理—金融学]