货币政策、影子银行扩张与金融稳定  

作　　者：胡利琴[1] 文怀玲 黄琨 

机构地区：[1]武汉大学经济与管理学院,武汉430072 [2]中国工商银行股份有限公司,杭州310000 [3]中国保险保障基金有限责任公司,北京100032

出　　处：《统计与决策》2021年第24期129-131,共3页Statistics & Decision

基　　金：国家自然科学基金资助项目(71603192);国家自然科学基金面上项目(71773085)。

摘　　要：文章运用分位数脉冲响应模型,探讨了我国货币政策、影子银行扩张及金融稳定之间的动态关系。结果显示,由于以盯住货币供给为主的传统货币政策传导机制受阻,因此常规货币政策调控方式并不能有效改变影子银行的融资状况和风险承担行为。相反以各类借贷便利类工具为主的非常规货币政策通过影响央行货币的投放方向,以及市场利率的期限分布,使得影子银行业务更多地以通道创新及产品嵌套的高杠杆形式进行扩张,实际形成了资金在同业间"空转",最终促使系统性风险在体系内快速积聚。

关 键 词：常规货币政策 非常规货币政策 影子银行 金融稳定 分位数脉冲响应 

分 类 号：F832[经济管理—金融学]