企业ESG表现、R&D投入与机构投资者持股比例——来自A股上市企业的实证研究  

ESG Performance,R&D Investment and Institutional Ownership: Empirical Evidence from A-share Listed Companies

作　　者：张濠旭 阮敏 郭沛[3,4] ZHANG Haoxu;RUAN Min;GUO Pei

机构地区：[1]杜克大学尼古拉斯环境学院,美国达勒姆27708 [2]杜克大学桑福德公共政策学院,美国达勒姆27708 [3]中国农业大学智慧电商研究院,北京100083 [4]中国农业大学经济管理学院,北京100083

出　　处：《开发研究》2021年第5期149-160,共12页Research On Development

基　　金：国家自然科学基金青年项目“金融监管地方化对农村金融资源配置效率的影响机理及其监管研究”(71973135)。

摘　　要：基于2009—2019年A股上市公司的机构投资者数据集,研究了企业ESG表现、R&D投入与机构投资者持股比例的关系。实证结果表明,企业ESG表现与机构投资者持股比例呈正相关关系,企业R&D投入与机构投资者持股比例呈正相关关系,企业ESG表现和R&D投入的交互效应与机构投资者持股比例呈负相关关系,即二者的提升对机构投资者持股比例存在着互相削弱的作用,相较于非独立投资者和短期交易型机构投资者,独立机构投资者和长期稳健型机构投资者有更强的ESG和R&D投资偏好。

关 键 词：ESG表现 R&D投入 持股偏好 交互效应 异质性机构投资者 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]