中国股票发行市场IPO定价效率研究  

作　　者：冯琳 

机构地区：[1]北京银行博士后科研工作站

出　　处：《经济界》2022年第1期7-15,共9页Economic Affairs

摘　　要：本文采用异质性随机前沿分析方法对中国股票发行市场的IPO定价效率进行了测评,模型把定价分为前沿部分(效率部分)和非效率部分,得出的主要结论有以下几点:第一,模型的效率部分均与新股发行价格显著相关,说明企业的内在价值因素是正向影响IPO价格的重要因素;第二,影响IPO非效率部分的因素主要有:询价机构投资者的报价行为、新股发行定价的行政管制以及新股发行所处的市场氛围;第三,第三阶段的改革措施使得新股发行呈"去市场化"的态势,新股发行定价存在着较为严格的价格管制。

关 键 词：股票发行市场 IPO定价效率 随机前言模型 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]