马尔可夫copula模型下通过双边CSA或CCP清算的CDS的TVA计算  

TVA calculation for CDS cleared by bilateral CSA or CCP under Markov copula model

作　　者：梁雪 陈果 LIANG Xue;CHEN Guo(School of Mathematical Sciences,SUST,Suzhou 215009,China;Zhangjiagang Foreign Language School,Suzhou 215699,China)

机构地区：[1]苏州科技大学数学科学学院,江苏苏州215009 [2]张家港市外国语学校,江苏苏州215699

出　　处：《苏州科技大学学报（自然科学版）》2022年第1期10-20,共11页Journal of Suzhou University of Science and Technology（Natural Science Edition）

基　　金：国家自然科学基金面上资助项目(11771320)。

摘　　要：为了解市场参与者从双边信用支持附件(CSA)清算转向中央交易对手(CCP)清算时,信用违约互换(CDS)合约的总估值调整(TVA)的变化,建立了在双边CSA或CCP清算下CDS合约的TVA的定价框架,并利用马尔可夫copula模型刻画违约相关性。在此模型下,得到了TVA的显式表达式,并做了数值计算分析。In order to understand the changes of the total valuation adjustment(TVA)of credit default swap(CDS)contracts when market participants move from bilateral credit support annex(CSA)clearing to central counterparties(CCP)clearing,this paper established the TVA pricing framework of CDS contracts under bilateral CSA or CCP clearing,and employed Markov copula model to describe the default correlation.Under this model,we obtained the explicit expressions of the TVA and performed some numerical calculation.

关 键 词：抵押 双边信用支持附件清算 中央交易对手清算 信用违约互换 马尔可夫copula模型 总估值调整 

分 类 号：O211.6[理学—概率论与数理统计]