后LIBOR环境下美国信贷市场的参考利率体系  

作　　者：陆晓明[1,2] 

机构地区：[1]中国银行纽约分行 [2]中国国际金融学会

出　　处：《中国外汇》2022年第3期53-58,共6页China Forex

摘　　要：伦敦银行间拆借利率(LffiOR)在2021年底以后将在全球和美国逐渐失去参考利率作用。美国监管机构已正式选定并推荐“有担保隔夜融资利率(SOFR)”作为LIBOR的替代。SOFR虽已被资本市场衍生交易逐渐接受,却尚未被信贷市场广泛接受,主因是其缺少信贷产品定价的两个关鍵因素——期限利差和信用利差。为了弥补这些缺陷,市场参与者创造了新的类似于LIBOR的“信用敏感参考利率(CSR)”。但CSR基础市场规模及流动性不充足,且存在被操纵的风险,使得监管者对其存有顾虑。未来监管机构是否会对CSR做出更正面的评价需要看SOFR在替代LIBOR中的效果。

关 键 词：美国信贷市场 融资成本 有担保隔夜融资利率 信用敏感参考利率 

分 类 号：F837.12[经济管理—金融学]