自住需求主导还是投资需求主导--一二三线城市房价泡沫及其驱动属性端的实证探讨  

Is Self-living Demand Dominating or Investment Demand?——Empirical Investigation on the Housing Price Bubbles in First,Second and Third Tier Cities and their Driving Attributes

作　　者：于寄语 彭芸[1] 付波航 YU Ji-yu;PENG Yun;FU Bo-hang

机构地区：[1]湖北经济学院金融学院,武汉430205 [2]深圳职业技术学院财经学院,深圳518172

出　　处：《湖北经济学院学报》2022年第3期10-19,共10页Journal of Hubei University of Economics

基　　金：教育部人文社会科学研究青年基金项目(19YJC910009);湖北金融发展与金融安全研究中心项目(19XY03)。

摘　　要：立足于房产的二维属性,结合退势BSADF检验和协整分析策略对我国一、二、三线城市的房价泡沫表现和驱动源进行实证探讨。研究表明,考察时段内各线城市房价泡沫的始末点、膨胀度及驱动属性均体现出差异化。一、三线城市的房价泡沫化程度明显强于二线城市;其中,前两类城市房价泡沫的主要推力源自房产投资属性端下的市场需求,这一结论在变协整检验框架下保持稳健;二线城市房价泡沫的驱动力则主要源于房产的自住属性端。进一步,基于贴现法对二维属性端的“房价成分”进行分解,由此对各线房产市场在不同属性端的需求热度进行量化测度,并对近年来一、二线城市自住性房产需求以及一、三线城市投资性房产需求的凸显特征进行探讨。本文研究对于细化洞察各线城市房价泡沫风险特征、完善房产市场异质性调控举措具有重要启示。

关 键 词：房价泡沫 房产二维属性 退势BSADF检验 变协整检验 

分 类 号：F299[经济管理—国民经济]