风险投资方与企业地理距离对创新产出的影响研究——兼论风险投资对企业监督激励的调节作用  

Geographic Distance, Venture Capital and Innovation Output: also On the Regulating Effect of Venture Capital on Enterprise Supervision and Incentive

作　　者：刘江会[1] 卢海燕 黄国妍[1] Liu Jianghui;Lu Haiyan;Huang Guoyan

机构地区：[1]上海师范大学商学院

出　　处：《新金融》2022年第4期38-47,共10页New Finance

基　　金：国家自然科学基金项目“公司—产业—城市”嵌套网络视角下增强产业链应对重大外部事件冲击的韧性研究(72173087);2021年上海市软科学重点项目“长三角区域科技金融联动路径和引导机制研究”(21692102200)支持。

摘　　要：国家实施创新驱动发展战略的重要要求之一便是发挥风险投资对企业技术创新活动的支持作用。本文以2015—2019年上市的创业板、中小板企业为样本,探究主导风险投资与被投资企业间地理距离对企业创新产出的影响。研究发现:风险投资与被投资企业间地理距离对被投资企业IPO当年的创新产出具有显著的负向影响,对地理距离和城市类型细分后结论依然稳健。而良好的监督激励,如联合风险投资、董事会参与及分阶段投资可以弱化由于地理距离增加对创新产出的“攫取效应”。本文不仅揭示了风险投资与被投资企业间地理距离对企业创新产出的影响,还探究了如何改善这一影响,为国家进一步完善相关政策发挥风险投资作用、推进创新战略的实施提供依据。

关 键 词：风险投资 监督激励 地理距离 创新产出 

分 类 号：F830[经济管理—金融学]