绿色债券指数投资的避险功能发现——以中、欧、美市场为例  

The Risk Prevention Functions of Green Bond Index Investment:A Comparative Study Based on China,Europe and US Practices

作　　者：郭栋[1] 周鹏[2] 类承曜[3] Guo Dong;Zhou Peng;Lei Chengyao

机构地区：[1]国家开发银行资金部 [2]英国卡迪夫大学商学院 [3]中国人民大学中债研究所

出　　处：《债券》2022年第7期26-40,共15页CHINA BOND

摘　　要：本文基于TGARCH模型和Copula模型分析比较了中国、欧元区和美国三个区域绿色债券与常规金融资产之间的联合分布,并通过分位数对尾部相关性进行了稳健性检验。研究结果表明:一是绿色债券在为可持续增长提供金融资本的同时还可作为抵御金融冲击的避险工具;二是以绿色债券指数为投资标的,可在疫情期间显著抵御汇率风险。本文建议:一是加快国内绿色标准与国际的趋同,完善绿色债券市场规则体系;二是构建符合中国标准的国际绿色债券指数,扩大指数配置的投资规模;三是完善绿色基础设施建设,加强环境效益信息的穿透式披露,推动绿色金融对外开放。

关 键 词：绿色债券 对冲有效性 新冠肺炎疫情 

分 类 号：F831.51[经济管理—金融学]