中国宏观杠杆率演进路径与“十四五”时期债务管理  

Evolution Path of China's Macro Leverage Ratio and Debt Management during the 14th Five year Plan Period

作　　者：任碧云[1] 关秋 Ren Biyun;Guan Qiu

机构地区：[1]天津财经大学金融与保险研究中心 [2]天津财经大学金融学院,天津300222

出　　处：《现代经济探讨》2022年第9期62-71,共10页Modern Economic Research

基　　金：国家自然科学基金面上项目“新时期中国知识资本导向型跨境并购研究”(编号:72173067)。

摘　　要：宏观杠杆率是考察稳增长(GDP)和防风险(总债务)的重要指标。通过推导中国宏观杠杆率(债务/GDP)的演进路径,并利用历史数据进行了实证检验。发现中国宏观杠杆率演进路径遵循logistic曲线的形态,呈现先快速上升后增速逐渐减缓、最终收敛于一个增长上限的变化过程。根据2008年以来数据拟合的演进路径方程,推算了“十四五”时期为实现既定经济增长目标所需要的杠杆率水平和债务规模增速,通过国际比较分析了杠杆率水平的风险,并考察了货币政策和金融监管政策在调控杠杆率中的作用。

关 键 词：宏观杠杆率 演进路径 logistic曲线 十四五 

分 类 号：F812[经济管理—财政学]