货币政策工具选择、投资者情绪及股市时变特征实证研究  

作　　者：苗金芳[1] 米雪成 申祥鑫 

机构地区：[1]青海民族大学经济与管理学院

出　　处：《时代金融》2022年第11期22-27,共6页Times Finance

基　　金：青海民族大学一流学科建设一般项目(JG202106)资助。

摘　　要：本文通过主成分分析法选取股市成交金额、股市成交量、上证新增开户数、上证所平均市盈率、上证股票换手率构建综合投资者情绪指标。基于TVP-VAR模型实证及时点脉冲函数分析了法定准备金率、新增信贷与投资者情绪对股价的动态影响。研究结果显示:短期内,法定准备金率和投资者情绪对股价均产生显著的影响,随着时间和经济环境的变化,表现出显著的时变特征。时点脉冲函数实证显示,股市处于牛熊市时期,我国散户为主投资者非理性行为加剧了股价的异常波动。

关 键 词：投资者情绪 法定准备金率 货币政策工具 VAR模型 主成分分析法 平均市盈率 时变特征 脉冲函数 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F822.0