分析师跟踪报道与企业研发支出——非线性影响及机理分析  

作　　者：靳晶[1] 

机构地区：[1]天津商务职业学院,天津300011

出　　处：《财会通讯》2022年第21期77-81,共5页Communication of Finance and Accounting

摘　　要：基于信息解读机制与业绩压力机制,本文结合A股上市公司数据分析了证券分析师跟踪报道与机构投资者持股对企业研发投入的联合影响作用,研究发现:分析师跟踪报道与企业研发支出之间存在倒U型关系。融资约束缓解是分析师跟踪报道的副产品,也是促进企业研发投入的关键,将近97%的样本发挥了分析师的信息解读机制而缓解了融资约束、提高了研发支出,但对部分(倒U型右侧)样本而言,分析师跟踪报道并没有发挥信息解读功能,而是表现为业绩压力传导功能,从而挤出了研发。分析师跟踪报道对全部样本都产生了一定的业绩传导压力,但对于信息解读功能占主导的样本而言,这一负面影响被有利对冲,但对于缺失信息解读功能的样本而言,这一负面影响导致了倒U型拐点的出现。

关 键 词：分析师跟踪报道 研发支出 业绩压力机制 信息解读机制 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F273.1