股票回购的动因与市场反应研究——以格力电器为例  

作　　者：董育军[1] 郭旭乾 

机构地区：[1]湖北经济学院会计学院,武汉430205

出　　处：《中小企业管理与科技》2022年第19期176-178,共3页Management & Technology of SME

基　　金：湖北会计发展研究中心2019年重点项目“机构投资者持股影响实体企业非货币金融资产过度配置行为研究”(2019KJ012)。

摘　　要：论文以格力电器三次巨额回购股票作为研究对象,对其股票回购的动因与市场反应进行了研究。发现:(1)格力电器股票回购的动因为:盈利能力强、现金流充沛;主营业务增长缓慢,行业处于成熟期,缺乏优质的投资机会;股票价格被低估;回购股票用于股权激励或者员工持股。(2)前两次股票回购公告发布后,窗口期内的累计超额收益显著为正,获得了正向的市场反应。而第三期股票回购公告发布后,格力电器在[-10,10]的累计超额收益看似为负,但是在事件日之后,超额收益为正,可见,此次回购对股票的下跌有一定的抑制作用。论文的研究丰富了盈利能力强、现金流充沛、处于成熟期、没有优质投资机会的企业,当股价处于低谷时期进行股票回购的案例研究文献,为类似企业进行股票回购提供参考。

关 键 词：股票回购 动因 市场效应 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学] F406.7