公募基金持股对交易型市场操纵行为的影响研究  

作　　者：杜阳 郝碧榕 

机构地区：[1]中国银行研究院,北京100032 [2]中国宏观经济研究院对外经济研究所,北京100038

出　　处：《上海金融》2022年第10期41-49,共9页Shanghai Finance

基　　金：国家自然科学基金面上项目“中国股票市场交易型操纵监测、影响与防范研究——基于分时高频数据云计算的实现”(71973070)。

摘　　要：本文选取2010年第1季度至2018年第2季度作为研究区间,沪深两市上市公司作为研究样本,通过案例分析、实证研究等方法探究了公募基金持股对于交易型市场操纵行为的影响。研究发现:公募基金持股能够显著抑制交易型市场操纵行为;影响机制方面,论证了公募基金持股会提高股票市场的运行效率和信息效率,降低投资者的信息不对称程度,从而减少交易型市场操纵行为发生的可能性;公募基金公司的羊群行为会增加股票市场的波动性,提高股价崩盘风险,导致更多的交易型操纵行为。综上,本文建议继续提高公募基金持股比例,同时要增强对其持股行为的监管力度,此外要提高对交易型市场操纵行为的识别准确度和惩处力度。

关 键 词：公募基金 交易型市场操纵行为 股票市场效率 羊群行为 

分 类 号：F830.91[经济管理—金融学]