绿色发展、金融支持与企业价值——基于上市公司ESG的实证检验  

Green Development,Financial Support and Enterprise Value:Empirical Test Based on ESG of Listed Companies

作　　者：林辉 李唐蓉[2] Lin Hui;Li Tangrong

机构地区：[1]南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心 [2]南京大学商学院,南京210093

出　　处：《现代经济探讨》2023年第2期28-44,共17页Modern Economic Research

基　　金：国家自然科学基金面上项目“双维度流动性调整的期权定价模型研究”(编号:71271110);教育部人文社科重点研究基地“南京大学长江三角洲经济社会发展研究中心”暨“区域转型与管理变革协同创新中心”联合招标重大项目“长三角区域资本市场发展研究”(编号:CYD-2020008)。

摘　　要：在绿色发展理念和政策的指引下,中国正建立健全绿色金融体系,以激励企业通过绿色发展而提升价值。以ESG作为企业绿色发展的评价指标,以托宾Q值衡量企业价值,通过收集2013—2020年间中国上市公司的数据,实证检验金融支持企业绿色发展及其对企业价值产生的影响。研究发现:企业绿色发展可以显著提升其价值;无论是股权融资还是债务融资,都在推动企业绿色发展、提升企业价值中发挥重要的支持作用;在金融发展水平较高的地区,绿色发展更有利于企业价值的提升;随着金融支持绿色发展政策的不断深化,绿色发展对企业价值的提升作用正不断增强。此外提出了相应的政策建议。

关 键 词：绿色发展 ESG 金融支持 企业价值 

分 类 号：F832.5[经济管理—金融学] F275