CEO金融背景能提高企业投资效率吗?  

作　　者：陈旭[1] 李健[2] 

机构地区：[1]安徽大学商学院 [2]渤海大学经济学院

出　　处：《武汉金融》2023年第1期71-81,共11页Wuhan Finance

基　　金：2021年度辽宁省哲学社会科学青年人才培养对象委托课题“数字普惠金融对辽宁中小企业创新能力影响研究”(2022lslwtkt-001);辽宁省教育厅项目“要素市场扭曲对城市创新水平影响研究”(LJKMR20221506);教育部人文社会科学研究基金项目“金融发展的非线性经济增长效应研究:理论与中国实证”(18YJC790080)。

摘　　要：中国上市公司具有金融背景的CEO呈现出鲜明的个人特征,其特征必然会反映到企业投资决策中,这为研究投资效率影响因素提供了新的切入点。在此背景下,基于“烙印理论”和“高层梯队理论”,本文考察了CEO金融背景对企业投资效率的影响和作用机制。研究发现,CEO金融背景会导致企业过度投资进而降低企业投资效率,且银行背景CEO产生的负向作用更为显著。渠道检验发现,CEO金融背景通过提高管理者过度自信程度、降低企业融资约束来抑制企业投资效率。进一步分析发现,CEO金融背景对企业投资效率的负向作用在非国有企业中更为显著。本文在丰富高管金融背景与投资效率相关研究的同时,也为公司治理和经济高质量发展提供了新思考。

关 键 词：CEO 金融背景 投资效率 作用机制 

分 类 号：F830.59[经济管理—金融学]