加息周期后半场全球外汇市场走势展望  

Prospect for Global Foreign Exchange Market in Second Half of Interest Rate Increase Cycle

作　　者：李晓明[1] 王志超 

机构地区：[1]交通银行金融市场部

出　　处：《银行家》2023年第2期67-69,共3页The Chinese Banker

摘　　要：从紧缩政策进程来看,美联储已经步入加息周期后半场,市场关注重点由通胀压力逐渐转向衰退预期.宏观环境和交易逻辑的演变为全球外汇市场走势带来了新的变化,美元等货币表现可能偏弱,人民币、日元有望升值. 美联储紧缩政策出现边际转向 美联储首次放慢加息步伐.在2022年12月美联储议息会议上,FOMC全体官员一致投票决定将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%-4.50%.相较于美联储6月至11月期间连续四次大幅加息75个基点,此次加息50个基点成为启动本轮紧缩周期以来,第一次放缓加息节奏的政策调整.从政策沿革来看,美联储在新冠疫情暴发伊始,以无限量化宽松政策和接近于零的利率水平,迅速稳定金融市场,有效支持经济复苏(尤其需求端),但是泛滥的流动性也成为日后美国持续高通胀的货币基础.历经前期"通胀暂时论"等判断失误后,2021年11月,美联储宣布启动缩表计划(Taper),正式开始实施紧缩货币政策以对抗日益严峻的通胀压力.2022年3月起,美联储连续七次上调联邦基金利率,全年累计加息425个基点,创造了美国四十多年来最为激进陡峭的加息路径,直至12月议息会议上边际减码.

关 键 词：通胀压力 外汇市场 量化宽松政策 紧缩货币政策 加息 利率水平 金融市场 投票决定 

分 类 号：F831.6[经济管理—金融学]