VIE模式上市的动因、效果及风险分析——以九号公司为例  

作　　者：韩金红[1] 任欢颜 

机构地区：[1]新疆财经大学会计学院

出　　处：《中国注册会计师》2023年第2期111-118,共8页The Chinese Certified Public Accountant

基　　金：国家自然科学基金项目“新冠疫情与管理层自愿性信息披露:基于交通管制及信息阻塞得研究”(72262030);国家自然科学基金项目“VIE境外上市模式、盈余质量及企业价值”(71662030);新疆维吾尔自治区社会科学基金重点项目“新疆推进丝绸之路经济带核心区建设研究”(20AZD005)。

摘　　要：VIE模式境外上市一直是中国企业的独特创造和现实选择,然而随着科创板新规的来临,VIE模式境内上市也成为众多科创企业的心仪之选。在政策背景的推动下,九号公司率先申报上市,成为第一家以VIE模式登陆科创板的企业。目前鲜有学者对VIE模式企业境内上市进行研究,本文以九号公司为例对其动因、效果及风险进行分析。研究发现,九号公司VIE模式境内上市后,公司治理结构得到了完善,提升了公司治理水平;通过VIE模式境内上市,丰富了自主营销渠道,提高了自身的品牌竞争力;拓宽了融资渠道,扩大了公司规模;实现扭亏为盈、改善了公司经营状况,提升了公司的盈利能力;VIE模式上市后公司的累计超额收益率为正且呈增长趋势,即市场绩效得到了提升,增加了股东财富。本文对九号公司的案例研究会在一定程度上拓展VIE模式上市的研究范畴,同时为国内VIE模式的监管提供有益的借鉴,以降低VIE模式境内上市的风险、为其他VIE模式企业境内上市提供决策参考。

关 键 词：VIE模式 九号公司 动因 效果 风险 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F426