基金经理的“关系”型持股是“投机”还是“投资”  

Are the Fund Manager's"Relationship"Holdings"Speculation"or"Investment"?

作　　者：罗毅 林树[1] Luo Yi;Lin Shu

机构地区：[1]南京大学商学院,南京210093 [2]贵州财经大学会计学院,贵阳550025

出　　处：《复印报刊资料（投资与证券）》2022年第5期55-69,共15页INVESTMENT AND SECURITIES

基　　金：国家自然科学基金项目"会计异象策略、竞争强度与基金业绩"(编号:71872081);贵州财经大学引进人才科研启动项目"机构投资者持股与上市公司环境责任履行研究"(编号:2021YJ038)。

摘　　要：基于2006-2019年中国公募基金的61061个季度样本,利用社会网络分析法将基金经理社会关系网络和十大重仓股持股网络“双网”结合,发现基金经理源于校友、同事、姓氏社会关系网络的十大重仓股持股关联性越高,越有利于基金经理挖掘到基本面良好具有长期价值的个股。这一现象还因基金公司办公地、基金经理性别而存在异质性。以上实证结果说明基金经理衍生于社会关系网络的“关系”型持股是发现长期价值股的“投资”行为。研究结论为认识资本市场中的“关系”提供了实证证据,为基金投资者甄别基金经理提供了参考。

关 键 词：基金经理 社会关系网络 持股网络 价值股 关系 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]