股价崩盘风险对股利政策的影响研究——基于管理层自利动机的视角  

Study on the Impact of Stock Price Crash Risk to Dividend Policy:Based on Self-interest Motive of Management

作　　者：蔚泓翔 王爱群[1] 张宁 Yu Hongxiang

机构地区：[1]吉林大学管理学院,长春130022

出　　处：《复印报刊资料（投资与证券）》2022年第5期100-108,共9页INVESTMENT AND SECURITIES

基　　金：教育部人文社科基金项目"内部控制缺陷披露、利益相关者感知与经济后果研究"(13YJA630085);吉林省社会科学基金项目"吉林省企业研发支出资本化对工业经济绩效的影响研究"(2018B76)。

摘　　要：我国资本市场股价崩盘的现象频发,严重影响了资本市场改革效率和国际化进程,控制系统性风险、形成稳定长效的市场体系迫在眉睫。利用沪深两市2008-2019年A股上市公司数据,以管理层自利动机为切入点考察了股价崩盘风险对于上市公司股利政策的影响,发现在控制了其他影响股利政策的因素后,股价崩盘风险对于上市公司股利政策具有正向的影响作用,这种影响关系在国有企业中更加显著。研究有助于普通投资者重新审视上市公司股利政策,理性面对高额分红送转行为,同时为监管部门完善上市公司股利政策监管体系提供了依据,降低发生系统性风险的概率。

关 键 词：股价崩盘风险 股利政策 管理层自利动机 产权性质 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学] F272.91