买方机构调研与股价超额收益  

Buy-side Institutional Research and Stock Price Excess Returns

作　　者：徐泽林 高岭 林雨晨 Xu Zelin

机构地区：[1]中国人民大学财政金融学院,北京100872 [2]厦门大学经济学院 [3]厦门大学王亚南经济研究院,厦门361005 [4]深圳证券交易所,深圳518038 [5]中山大学,广州510275

出　　处：《复印报刊资料（投资与证券）》2022年第2期47-65,共19页INVESTMENT AND SECURITIES

基　　金：国家社会科学基金(18CJL007,19BTJ001)。

摘　　要：基于深市A股上市公司2012年7月1日至2018年12月31日期间的投资者调研事件数据,并结合实地调研的问答文本的语调分析,本文发现在买方机构调研的多个窗口期内,上市公司的股价均具有显著为正的超额收益;相较于其他公司股票,买方机构扎堆调研“冷门股”公司、“小盘股”公司和“价值股”公司时,事件窗口期的股价超额收益更高;买方机构扎堆调研与次月个股收益率之间也具有正相关性。本文丰富了买方机构调研视角的投资价值效应研究,对市场参与各方的投资决策或制度建设提供了重要的参考依据。

关 键 词：实地调研 事件研究 累积超额收益率 资产定价策略 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]