重大疫情与上市公司信息环境——基于2003年SARS疫情的实证检验  

Major Epidemic and Information Environment of Listed Companies:Empirical Test Based on SARS Outbreak in 2003

作　　者：刘媛媛 曹太云 酒莉莉 Liu Yuanyuan

机构地区：[1]厦门大学管理学院 [2]香港浸会大学商学院会计与法律系,中国香港

出　　处：《复印报刊资料（投资与证券）》2022年第2期77-93,共17页INVESTMENT AND SECURITIES

基　　金：国家自然科学基金青年科学项目(项目批准号:72002182)的资助。

摘　　要：目前,新冠肺炎疫情仍在全球扩散蔓延,对世界经济产生了巨大冲击,对中国资本市场的影响亦不容小靓。由于数据的不可得性,现无法对新冠肺炎疫情的中长期经济后果进行实证分析。因此,本文利用2003年SARS疫情的爆发作为外生冲击,采用疫情前后三年的A股上市公司为样本,基于双重差分模型探讨重大疫情爆发前后上市公司信息环境的变化。研究发现,相较于受影响程度较低的公司而言,受疫情影响严重的上市公司股价同步性在疫情后上升,这表明疫情会减少上市公司股价的信息含量,降低资本市场运行效率。上述影响在融资约束高和机构投资者持股比例低的企业中更为显著。进一步研究发现,在疫情冲击下,上市公司信息披露质量显著下降,股价崩盘风险显著上升,审计师会收取更高的审计费用,且发表非标审计意见的概率增加。本研究对预测新冠肺炎疫情的中长期经济后果及后续应对措施,具有较强的理论和现实意义。

关 键 词：新冠肺炎疫情 SARS 股价同步性 公司信息环境 

分 类 号：R181.8[医药卫生—流行病学] F832.51[医药卫生—公共卫生与预防医学]