“保险+期货”模式能实现农产品市场风险管理闭环吗?  

Is"Insurance+Futures"a Closed-loop Tool to Manage the Agricultural Commodity Market Risk?

作　　者：徐媛媛 崔小年 王聪 张硕 XU Yuanyuan

机构地区：[1]郑州商品交易所 [2]郑州商品交易所商品二部 [3]中国人民大学农业与农村发展学院

出　　处：《复印报刊资料（金融与保险）》2022年第12期95-109,共15页FINANCE AND INSURANCE

基　　金：国家自然科学基金(71873051);国家自然科学基金面上项目(72173052)规划基金项目(19A10490020)的资助。

摘　　要：“保险+期货”作为创新型的农业风险管理模式,已连续七年被写入“中央一号文件”,经过多年发展,逐渐形成了覆盖多种农产品的产品谱系。本文以“保险+期货”模式的定价机制与风险敬口为切入点,结合现有试点品种,对“保险+期货”模式的适用性及其风险管理效应进行科学评估。研究发现:第一,波动率是影响“保险+期货”成本的关键变量,其中价差期权与障碍期权费率随波动率增幅趋减,是极端行情中的“保守型”选择;第二,针对不同波动率的期货品种,采用梯度保障水平和差异化定价策略,能达到降本增效的效果;第三,“保险+期货”存在对冲与基差风险,在波动率低、标准程度高的承保品种上更可能实现风险管理闭环。本文研究以期为优化保险合约设计提供参考,进一步推动“保险+期货”对标降本、提质增效。

关 键 词：保险+期货 蒙特卡洛模拟 保险费率 对冲风险 基差风险 

分 类 号：F842.66[经济管理—保险] F323.7F724.5