汇率对CPI传递的非线性效应——来自新兴市场和发达市场的经验  

Nonlinear Transmission Effect of Exchange Rate on CPI Based on the Data from Emerging Markets and Developed Markets

作　　者：王晓永 张旭峰 Wang Xiaoyong;Zhang Xufeng

机构地区：[1]河南工业大学经济贸易学院,河南郑州450001 [2]中共云南省昭通市委党校,云南昭通657000

出　　处：《复印报刊资料（金融与保险）》2022年第10期179-189,共11页FINANCE AND INSURANCE

基　　金：国家社会科学基金青年项目:宏观审慎政策与货币政策渠道共享的研究(17CYJ058);国家社会科学基金项目:基于区块链的农业供应链信用管理体系研究(20BJY157)。

摘　　要：以金砖五国和G7为研究对象,利用STAR模型考察2001年1月至2020年8月期间名义汇率波动对CPI的非线性传递效应。研究发现:因汇率制度不同,新兴市场国家的名义汇率对CPI的影响不存在明显的直接传递效应,但以进口渠道对CPI的影响存在非线性特征。发达市场的情况与之相反,表明其相较新兴市场的名义汇率波动会直接引致其国内CPI的逆向调整,以烫平由名义汇率变化对进口商品和国内同质商品的替代效应。而新兴市场的汇率传递渠道较为复杂,其名义汇率对国内CPI的影响通过进口渠道产生非线性传递效应。在汇率双向浮动时期,由于汇率波动引致通胀风险的传递过程较为复杂,新兴市场国家的政策当局拥有一定调整时间以稳定宏观经济。

关 键 词：名义汇率 CPI 非线性传递效应 新兴市场 发达市场 

分 类 号：F831.6[经济管理—金融学] F714.1