减税政策与地方政府债务--来自增值税税率下调的证据  

Tax Cut Policy and Local Government Debt:Evidence from China's VAT Cut

作　　者：张牧扬[1] 潘妍 范莹莹 Zhang Muyang

机构地区：[1]上海财经大学中国公共财政研究院,上海200433

出　　处：《复印报刊资料（财政与税务）》2022年第9期60-74,共15页

基　　金：中央高校基本科研业务费项目(2019110249);上海财经大学研究生创新基金项目(CXJJ-2020-318)资助。

摘　　要：2017年以来,中国采取了力度空前的增值税税率下调政策,切实降低了企业税收负担,但也不免引发社会各界对地方政府财政可持续性的担忧。本文基于2017-2019年中国192个地级市财政预决算数据,以城投债为切入点,检验了增值税税率下调是否引发地方政府债务膨胀,即“李嘉图等价定理”描述的“税债替代”现象是否存在。研究发现,增值税税率下调非但没有促进地方政府债务膨胀,反而对其有抑制作用。这主要与税收对地方政府债务形成的“担保效应”有关。“担保效应”主导下,税债之间形成了互补关系,即“李嘉图等价定理”在中国地方政府层面并不成立。本文研究结论表明,较之过分担心减税引致地方政府债务风险上升,现阶段更需关注地方财政收支失衡可能引发的财政风险问题。

关 键 词：增值税税率下调 税债替代 担保效应 财政可持续性 

分 类 号：F812.42[经济管理—财政学] F812.5