发行定价机制如何提升信用债投融资效率--基于国际经验的视角  

How Issuance Mechanism in Primary Bond Market Can Enhance the Eficiency of Credit Bond Investment and Financing--Based on the Perspective of International Experience

作　　者：李松梁[1] 

机构地区：[1]中国银行间市场交易商协会国际部

出　　处：《金融市场研究》2023年第4期77-81,共5页Financial Market Research

摘　　要：债券发行居于债券业务全环链的核心,既是企业债券融资和金融服务实体的落地环节,也是金融发挥定价功能的关键环节。在国际债券市场,发行定价机制由市场自发演变而来,形成了一套成熟的惯例。主要表现为:一是发行公告机制较为灵活,发行人灵活选择发行窗口、及时调整发行条款,降低了融资成本波动和发行失败风险,通过包销向主承转嫁风险的必要性降低。二是承销激励机制较为有效。主承数量不设限制,承销份额在主承销商之间平均分配,主承之间合作大于竞争,有助于高效透明完成簿记流程、公平服务好投资端客户。

关 键 词：发行定价 债券发行 平均分配 主承销商 国际债券市场 定价功能 公平服务 发行人 

分 类 号：F831.51[经济管理—金融学]