定向增发股票公告与债券市场反应——来自中国公司债市场的证据  

Equity Private Placement and Bond Market Reaction:Evidence from the Chinese Corporate Bond Market

作　　者：张雪莹[1] 王志浩 王缘 Zhang Xueying;Wang Zhihao;Wang Yuan

机构地区：[1]山东财经大学金融学院 [2]南方科技大学商学院

出　　处：《债券》2023年第6期76-83,共8页CHINA BOND

摘　　要：本文以我国公司债数据为样本,考察了定向增发股票公告对债券信用利差的影响。研究发现,在定向增发股票公告发布后的短期窗口内,债券二级市场信用利差显著下降,表明定向增发股票公告对债券持有人而言是利好信息。研究还显示,在非国有企业、财务状况较好的企业及大股东未参与认购的情况下,定向增发股票公告对于债券二级市场信用利差的降低效应较为明显。本文的结论对于规范上市公司定向增发股票行为、保护债券持有人利益具有指导意义。

关 键 词：公司债 定向增发 事件研究法 信用利差 

分 类 号：F832.51[经济管理—金融学]