定向降准对中小企业创新的影响研究——基于融资约束与创新环境的视角  

Research on the Impact of Targeted Required-Reserve-Ratio Cuts on SMEs'Innovation——Based on the Perspective of Financing Constraints and Innovation Environment

作　　者：帅昭文 许伟 SHUAI Zhao-wen;XU Wei

机构地区：[1]中央民族大学经济学院,北京100081 [2]中国兴边富民战略研究院,北京100081

出　　处：《海南金融》2023年第8期3-21,共19页Hainan Finance

基　　金：2020年国家自然科学基金项目“新时期的小额信贷与相对贫困治理:理论反思、机制分析及路径优化”(72073151)阶段性研究成果。

摘　　要：本文基于新三板挂牌企业数据,考察了定向降准政策对中小企业创新的影响及其作用机制,得出如下结论。第一,定向降准政策对中小企业创新有着显著的正向激励作用,尤其是有利于企业的“实质性”创新。第二,定向降准通过缓解企业的融资约束影响企业创新。第三,企业所处创新环境对该作用机制起着重要的“调节作用”:定向降准政策的创新驱动效应在创新型城市、创新型产业和列入“创新层”的中小企业中表现更好。本文的发现为定向降准政策驱动中小企业创新提供了经验证据,也为该政策的进一步健全和完善提供了参考。

关 键 词：定向降准 中小企业创新 融资约束 创新环境 双重差分 

分 类 号：F832[经济管理—金融学] F272