短期跨境资本流动对系统性金融风险的动态冲击与货币政策调控  

作　　者：王智茂 杨森 

机构地区：[1]盐城师范学院商学院,江苏盐城224002 [2]黄冈师范学院商学院,湖北黄冈438021

出　　处：《统计与决策》2023年第16期152-156,共5页Statistics & Decision

基　　金：国家社会科学基金重点项目(21AJY015);国家自然科学基金青年项目(71903142)。

摘　　要：伴随着我国金融业对外开放步伐的加快,我国短期跨境资本流动规模也在进一步扩大,从而使金融系统及宏观经济的平稳运行受到严峻挑战。文章通过构建SV-TVP-VAR模型深入分析了短期跨境资本流动对我国系统性金融风险的冲击影响,同时探究了货币政策对两者的调控效果。结果表明:短期跨境资本流入增加在一定程度上能够平抑系统性风险,这一效应在国内外金融市场动荡时期更为显著;“价格型”货币政策相较于“数量型”货币政策对系统性金融风险的调控作用更为明显;此外,货币政策也会通过跨境资本流动对系统性金融风险产生间接调控效果。但在国际金融危机期间,受跨境资本外流压力的影响,货币政策间接调控效果失效。

关 键 词：短期跨境资本流动 系统性风险 货币政策 SV-TVP-VAR模型 

分 类 号：F832.6[经济管理—金融学] F124