“逆向混改”动因、路径与效果研究——以小康股份引入东风汽车为例  

作　　者：徐辉[1] 何悦 骆淑恬 

机构地区：[1]重庆工商大学会计学院,重庆400067

出　　处：《财会通讯》2023年第18期97-104,共8页Communication of Finance and Accounting

基　　金：重庆市社科规划项目“‘双碳’目标下碳信息披露赋能成渝地区双城经济圈绿色发展的协同机制及实践路径研究”(项目编号:2021BS046);重庆市自然科学基金项目“实体企业金融化的地区同群效应研究:生成机制、经济后果及治理”(项目编号:cstc2021jcyj-bshX0186);重庆市教委人文社科一般项目“双循环背景下成渝地区双城经济圈科技创新协同发展研究”(项目编号:21SKGH107);重庆市教委自然科学项目“‘双碳’目标下绿色金融助力成渝地区双城经济圈绿色发展研究”(项目编号:KJQN202200838)阶段性研究成果。

摘　　要：伴随混合所有制改革纵深推进,资本市场陆续出现民营企业引入国有资本的“逆向混改”案例。目前,“逆向混改”依然处于探索阶段,尚未形成完整的理论体系。鉴于此,文章以小康股份①引入东风汽车为例,系统考察了民营企业“逆向混改”的动因、路径及其效果。研究发现,民企通过“定向增发+股权转让”引入同行业国资战略投资者,在公司治理上,可以弥补民营家族企业“一股独大”的公司治理缺陷;业务板块上,能为民企带来资金、技术等资源优势,有助于民企战略转型。本文的研究结论为民企在保持资本控制权的前提下引入国有资本提供了案例参考和新思路。

关 键 词：民营企业 “逆向混改” 产业协同 公司治理 

分 类 号：F426.471[经济管理—产业经济] F271