公司风险投资导向与新创企业融资行为的演化博弈研究  

作　　者：俞园园 余莉攀 

机构地区：[1]江南大学商学院

出　　处：《经营与管理》2023年第9期6-14,共9页Management and Administration

基　　金：教育部人文社会科学研究青年基金项目(18YJCZH230);江苏高校哲学社会科学研究指导项目(2017SJB0818)。

摘　　要：公司风险投资(CVC)是指非金融类企业出于自身发展目的对新创企业进行投资,有不同投资导向,新创企业的融资行为受到CVC导向的影响。通过建立演化博弈模型,分析了战略和财务导向的CVC与新创企业融资行为演化博弈的过程特征和均衡状态。研究发现,当CVC是战略导向时,投资公司为新创企业带来培育效应和合法性收益,系统收敛于“接受投资,战略导向投资”状态的概率增大,朝着理想状态发展;当CVC追求纯粹财务回报时,与独立风险投资相比缺乏优势,新创企业群体的演化结果为不接受CVC,系统收敛于“不接受投资,财务导向投资”状态的概率增大,这将影响投资公司和新创企业之间的可持续发展。

关 键 词：公司风险投资 新创企业 财务导向 战略导向 演化博弈 

分 类 号：F832.48[经济管理—金融学] F224.32F275